برشلونة يقترض 105 ملايين يورو حتى 2036.. كم سيدفع فوائد وما الضمانات؟

هاي كورة

الموجز:

برشلونة ينجح في إتمام إصدار سندات بقيمة 105 ملايين يورو، ليكمل خطة تمويل إجمالية تبلغ 210 ملايين يورو.

السندات الجديدة تستحق في أكتوبر 2036، ضمن برنامج تمويلي يهدف إلى تعزيز السيولة المالية للنادي.

الإصدار حظي بتغطية كاملة من مستثمرين دوليين خلال أقل من 24 ساعة، مع احتفاظ البارسا بتصنيفه الائتماني عند BBB ونظرة مستقرة.

التفاصيل:

أعلن برشلونة نجاحه في إتمام إصدار سندات بقيمة 105 ملايين يورو، ليكمل بذلك خطة تمويل إجمالية تبلغ 210 ملايين يورو، موزعة على إصدارين وافقت عليهما الجمعية العامة للأعضاء المفوضين، في خطوة تهدف إلى تعزيز السيولة المالية للنادي وتوفير الموارد اللازمة للوفاء بالتزاماته.

ووفقا للبيان الرسمي، تمت تغطية الإصدار الجديد بالكامل من مستثمرين دوليين خلال أقل من 24 ساعة، بفارق ائتماني بلغ 202 نقطة أساس، فيما حافظ النادي على تصنيفه الائتماني عند BBB مع نظرة مستقبلية مستقرة، ما يعكس استمرار قدرته على جذب التمويل من الأسواق المالية.

وتعتمد هذه العملية على إصدار سندات، وهي أداة تمويل يحصل النادي بموجبها على أموال من المستثمرين مقابل الالتزام بسداد أصل الدين والفوائد وفقًا للشروط المتفق عليها، ولا تمنح هذه السندات المستثمرين حصة في ملكية برشلونة، بل تجعلهم دائنين للنادي حتى تسوية الالتزامات المالية.

ومن المقرر أن تستحق السندات في أكتوبر 2036، ما يعني أن التمويل يمتد لنحو عشر سنوات، ويمنح برشلونة فرصة للحصول على السيولة في الوقت الحالي مقابل التزامات مالية تمتد إلى المستقبل.

وفيما يتعلق بتكلفة الاقتراض، بلغ معدل الفائدة السنوي للإصدار الأول، الذي أنجز في يوليو 2026، نحو 5.14%، بينما لم يحدد البيان الخاص بالإصدار الجديد معدل الفائدة النهائي بصورة صريحة، لذلك لا يمكن الجزم بأن الإصدارين يخضعان للمعدل نفسه.

وباحتساب افتراضي لفائدة سنوية تبلغ 5.14% على إجمالي التمويل البالغ 210 ملايين يورو، تصل الفوائد إلى نحو 10.8 ملايين يورو سنويًا، أي ما يقارب 108 ملايين يورو خلال عشر سنوات، بافتراض بقاء أصل الدين كاملًا دون سداد خلال هذه الفترة، وبذلك، قد يصل إجمالي أصل الدين والفوائد إلى نحو 318 مليون يورو، مع التأكيد أن هذه الأرقام تقديرية وليست التكلفة النهائية المؤكدة للإصدارين.

ويستند برنامج التمويل إلى ضمانات مرتبطة بإيرادات برشلونة من حقوق البث التلفزيوني، وفقا لشروط اتفاقيات السندات، بما يتيح للمستثمرين حقوقا على الإيرادات المخصصة للضمان، ويعني ذلك أن النادي يحصل على التمويل في الوقت الحالي، مقابل تخصيص جزء من إيراداته المستقبلية للوفاء بالتزاماته تجاه المستثمرين.

أما الفارق الائتماني البالغ 202 نقطة أساس، فيعادل 2.02 نقطة مئوية فوق السعر المرجعي المستخدم في تسعير السندات، ولا يمثل معدل الفائدة الإجمالي، بل يعكس العائد الإضافي الذي يطلبه المستثمرون مقابل تحمل مخاطر الائتمان.

ويمنح نجاح الإصدار برشلونة دفعة على مستوى السيولة والقدرة على الوصول إلى أسواق التمويل، لكنه لا يعني انتهاء التحديات المالية التي يواجهها النادي، إذ تظل إدارة النفقات والحفاظ على الإيرادات والوفاء بالالتزامات المستقبلية عوامل أساسية لضمان استقرار وضعه المالي خلال السنوات المقبلة.